2010高考時事政治 曹紅輝：創業板對本土私人權益投資有拉動作用
來源：網絡資源 2009-10-17 13:33:37
10月17日消息，2009創業板與中小企業投融資論壇在北京舉行，中國社會科學院金融研究所金融市場研究室主任曹紅輝表示，創業板市場將對本土私人權益投資產生刺激和拉動作用。
以下為曹紅輝演講實錄：
曹紅輝：
另外我還需要澄清，所謂私人不是國內很多人士討論的私有的權益的投資，私人在這里指的相對于創業板等等這些資本市場這種公開市場所募集的資金來源而言的，很多人說既然是私人的權益投資，為什么國有企業投？我們經常在國內聽到很多這樣似是而非的說法，所以首先做這么一個澄清。
我想著重談三個問題，第一個創業板市場將對本土私人權益投資產生刺激和拉動作用。之所以這么說，大家知道在創業板開辟之后，退出的通道形成了。財富效應的作用下，更多的社會資金被積聚更多投資意愿，其實更多的是心里作用，但是別小看心里作用，這個心里作用就是我們所說的預期。最近資產價格迅速出現膨脹，很多金融市場出現急劇的反彈，持續的增長向上。其主要原因也是在于所謂的通貨膨脹預期，大家知道金融市場影響定價的主要因素之一就是預期，如果說創業板市場這個機制建立起來，實際上社會市場領域的預期就會開始形成和加強。在這種預期的作用下更多的社會資本會通過私人權益的投資基金，直接將資源配置實體資金領域，我們認為對當前改變依賴財政投資的格局有積極的促進作用。大家知道在金融危機的應對當中我們采取了這種刺激政策，其主要的手段就是利用財政投資，那么投資領域中央政府和地方政府扮演了重要角色，但是短期來講這是非常有必要的，但是長此以往我們認為其實很有可能會產生連鎖的負面影響，為了改變這種現狀我們認為擴大民間資本的投資，利用多種形式推動民間資本投資會有良好的作用。
那么從融資者角度看，私人權益投資基金提供新的直接融資工具，增強企業融資靈活性和效率，投資者的角度來看私人權益投資基金可以改變機構投資者的資產組合。我們未來創業板市場財富效應引導下會有越來越機構投資者，越來越多各類機構都開始選擇私人股權投資作為其中重要資產組合的選擇。那么從而有效的分散投資風險提高投資收益。大家知道私人股權投資一般從事長期投資3—7年投資期，10—15年成熟期，同時有利于緩解當前流動性過剩壓力。機構投資中，配置私人資本比例國外大體4%—10%之間。大學的基金會的資金不是企業不是金融機構，不是純粹個人的資金。是各類社會資本都會開始形成投資的意愿。
事實上全球的私人權益的投資發展迅猛，在06年的時候三千家的投資機構管理多達1.5萬億美元的資產，實際上這兩年略有回落。
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