漲勢強勁有憂慮 港報稱22年前全球股災恐再現

　　摘要：22年前的全球股災，以紐約股市暴跌為開端，并迅速引起西方主要國家股市崩盤。22年前的星期一，美股單日暴跌22.6%；倫敦股市2日內蒸發1/5市值，報章和電視上滿是交易員恐慌的照片。

　　全球股市近期持續上漲，香港文匯報撰文指出，近期市場的強勁漲勢與1987年全球股市的“黑色星期一”有三大相似，當年股災恐將再現。

　　以下為文章主要內容：

　　全球股市于昨日再度觸及12個月新高，3月至今已累升75%。此外，加上美元跌至14個月新低，市場憂慮美國貿易和預算雙赤字不斷膨脹。文章認為，這與22年前“黑色星期一”全球股災爆發前夕征兆有相同。

　　22年前的全球股災，以紐約股市暴跌為開端，并迅速引起西方主要國家股市崩盤。22年前的星期一，美股單日暴跌22.6%；倫敦股市2日內蒸發1/5市值，報章和電視上滿是交易員恐慌的照片。

　　1987年10月19日上午，紐約股市一開盤，道指顫動后突然下跌，驚慌失措籠罩紐約股市，投資者紛紛拋售股票，急迫到不計價格。道指收市暴跌508.32點，跌幅達22.62%，超過1929年10月29日的暴跌紀錄。如果將指數折算成貨幣，這一天市值蒸發5000億美元，幾乎相當于當年美國國內生產總值1/8。

　　美股暴跌，迅速蔓延全球。倫敦富時指數跌10.8%，創下英股單日最大跌幅；日經指數兩日累跌16.90%；香港恒生指數跌11.2%。巴西、墨西哥股市更暴跌20%以上。

　　經過兩日暴跌后，全球股市危機并未結束。10月23日，投資者開始拋售美元，造成美元大幅貶值。10月26日，受美元貶值和周邊市場股市暴跌不止影響，道指再跌8.03%。

　　文章認為，當前全球股市有三點與當初“黑色星期一”相似。

　　首先，在于當前股市偏離經濟現實。

　　自1983年起，美國以至整個西方經濟進入持續增長期，股市也進入前所未有牛市之中。1982至87年，道指上漲2倍多，意、日、德股市也分別升1.6至3.56倍。但在1987年，西方經濟已出現經濟衰退跡象，無法支持股市上漲。

　　MSCI全球指數昨日觸及300.77點的12個月高位，較3月時的谷底累升逾75%；美股自3月谷底至今升逾50%，經濟學家指出，“漲得太猛、太快，偏離經濟基本面”，原因是失業率高企、消費者負債累累、企業沒見到資本支出、房市尚未見底，股市強勁反彈只屬“泡沫”。

　　其次，文章稱，美元疲弱勢頭與歷史上的“黑色星期一”相似。

　　數據顯示，盡管7大工業國組織于1987年2月同意幫助美元走強，但美元依然延續跌勢，尤其是德國央行在當年夏季提升利率，導致全球債券收益率上升，并最終釀成10月的華爾街股災。

　　而目前，2009年以來，隨著全球經濟復蘇，美元避險魅力日降，推動投資者將資金撤出美元資產，導致美元跌勢加劇。衡量美元兌6大主要貿易伙伴貨幣的美元指數，在10月15日跌至14個月新低，今年以來該指數已下跌約7%。

　　最后，該文表示，在美國財政赤字方面，當前市場與“黑色星期一”有近似之處。

　　1986年，美國財赤2210億美元，貿易赤字1562億美元，均創最高紀錄。美國外債高達2636億美元，乃世界頭號債務國。

　　而自2009年以來，隨著全球經濟復蘇，美元避險魅力日降，推動投資者將資金撤出美元資產，導致美元跌勢加劇。衡量美元兌6大主要貿易伙伴貨幣的美元指數，在10月15日跌至14個月新低，今年以來該指數已下跌約7%。