美國商業地產將成為下一個沖擊全球的多米骨牌

　　摘要：從此開始，美元估計要轉變思路了，老美不敢再任由美元下挫，對全球釋放流動性，如果還不接受教訓，美國商業地產將成為下一個沖擊全球的多米骨牌。

　　美國再次爆發一起嚴重的事件，引發全球性的恐慌。10月25日，美國商業房地產市場貸款機構巨頭之一嘉邁金融集團向特拉華州聯邦破產法庭提交了破產保護申請。

　　熟知美國的分析人士指出，盡管近幾個月住房市場正在初步顯現出復蘇勢頭，但是分析人士提醒市場不應過于樂觀。據分析，今年夏天住房市場出現的住宅銷售價量齊升的狀況，應主要歸功于政府對首套住宅者施行的稅費優惠政策。由于這項政策將于今年11月30日截止，屆時住房市場的需求動力將可能恢復疲弱。另一方面，由于價格低廉，住宅建筑商正在縮減新屋的建筑數量。根據全美住房建筑商協會的統計數據，當前的每月新屋建筑量已經下降到了1992年以來的最低點。

　　我們如何看待這一事件，首先，這是美國近些年來的立國模式的轉變導致的。美國特別重視發展金融業，因為他們的美元是全球的印刷機，是硬通貨，而實體產業不斷地空殼化，特別是制造業，很多都轉移到其他國家，美國通用汽車的破產，就是一件顯著的標志，商業地產和實體產業密切相關，商業地產陷入低潮，表明美國經濟尚處于寒流侵襲的時節。不過，美國商務部周四稱，商業庫存為GDP增長貢獻了0.94個百分點。第三季度商業庫存下降1,308億美元，第二季度為下降1,602億美元。這一數據和現在的商業地產相反，也可能是美國的商業地產在加速趕底。雖然美國的住宅市場在復蘇，但商業地產的復蘇要晚很多，這和中國市場差不多，中國的住宅市場在年初迎來底部，但現在商業地產還在底部向上運動，尚不清楚美國的商業地產破產潮會不會對中國的商業地產造成致命一擊，但我們的高層一定要關注商業地產，現在住宅市場過熱風險在凝聚，但商業地產還處于低潮。

　　其次，美元近一段時間的不斷貶值，誘發資本出逃美國，到全球去處處興風作浪，使得全球資本市場處處“鶯歌燕舞”和歌舞升平。但實質上，我們已經很明顯的看出，像石油等大宗商品市場的再次被惡炒，都是美國人自己搞的，美元的貶值引發大規模的通脹預期。如果持續性的美股跌美元漲，會使更多美國人購買美國國債，美國國債的收益率又將上演下降趨勢。

　　從此開始，美元估計要轉變思路了，老美不敢再任由美元下挫，對全球釋放流動性，如果還不接受教訓，美國商業地產將成為下一個沖擊全球的多米骨牌。

　　第三，由于危機發生后，作為最保值的房地產產業受到了前所未有的質疑，美國的財富無法尋找安全的投資載體。試想，連最能保值的房地產都難以保證財富的安全，美國資本現在只能寄希望于到別國去投資，于是很多資本化為游資，在享受著新興國家資本市場上升的好處。根據統計，截至今年9月末，中國外匯儲備總額再創新高，達到2.27萬億美元，更令人關注的是，這一新高是在當前貿易順差下降的情況下取得的。據測算，今年7、8、9三個月份，無法以匯率估值效應、對外貿易和外國直接投資解釋的不明原因的外匯流入分別達到154億美元、56億美元和197億美元。特別是9月份的國際收支數據引起了市場的較大關注，并引發了“熱錢”重新登陸中國的猜測。他們自己國家的房地產市場被炒成了垃圾，只好來到中國這樣的新興國家來賺錢。

　　第四，美國的金融機構也受到了影響。繼10月23日美國一天之內倒閉7家小銀行后,上周五,10月30日,美國金融監管部門又宣布關閉加州國民銀行等9家銀行,創自金融危機爆發以來單日銀行倒閉最多紀錄。8日內連續16家銀行相繼倒閉后,全美今年倒閉銀行數已經達到115家。此次倒閉潮中的銀行多數為較小的私人銀行和社區銀行,在這9家銀行中,只加州國民銀行規模最大,擁有70億美元資產和68家分支機構,是今年以來美國倒閉的第四大銀行,但仍算是中小銀行。這一趨勢說明，全球經濟不確定的風險很大，我們一定要保持貨幣政策的持續性，千萬別過早的丟掉我們賴以活下去的拐杖，否則的話，前景不妙。美國人自己瞎折騰，讓他們自己折騰去吧，照這樣折騰下去，美國的經濟誰都不能保證不反復。截至10月底，美國今年倒閉銀行數目達1992年存貸款危機以來最高水平。1992年全國共有120家銀行倒閉。分析師預計，年底前可能還將有更多銀行倒閉，這讓全世界都為之心驚膽顫。

　　中國的商業地產與中國的經濟形勢密切相關，目前中國的經濟在復蘇，對于商業地產來說，應當是一件好事情，管理層應當高度重視商業地產，防范美國萬一商業地產倒下，帶來的沖擊浪潮。中國的商業地產正在迎來復蘇，尚未受到沖擊。

　　房地產產業對美國沖擊太大，太強悍，以至于導致現在這種困局，這個現象再次說明一個問題，企圖打垮房地產的行為，只能是搬起石頭砸自己的腳。如果沒有房地產產業的健康發展，經濟就難以真正的健康發展。