工行覬覦A股投行牌照 最快11月底增持瑞信

　　摘要：工行對其旗下從事非銀行金融業務的子公司加大了投資力度，近期的目標是增持合資基金管理公司工銀瑞信。

　　對于工銀瑞信基金管理有限公司(以下簡稱“工銀瑞信”)第三大股東中國遠洋運輸集團總公司(以下簡稱“中遠集團”)掛牌轉讓工銀瑞信20%股權，工商銀行(601398.SH)高層人士日前明確表示“很感興趣”。消息人士告訴《中國經營報》記者，這筆幾乎是“鐵板釘釘”的交易或于11月底前完成。完成交易后，工行在工銀瑞信的股權將上升至75%。

　　在“綜合化、國際化”的戰略目標下，工行今年以來的綜合經營和海外收購動作頻頻。業務領域方面，除增持基金子公司，工行前不久也對其金融租賃子公司增資了30億元，同時工行也在爭取境內投行牌照，收編華融資產管理公司(以下簡稱“華融”)或為最合適的路徑。工行收購華融的方案申報國務院已久，消息人士指出，遲遲未見結果主要在于控股比例沒有得到有關部門的批復，即工行是否能夠拿到51%的控股比例。

　　增持工銀瑞信

　　工行對其旗下從事非銀行金融業務的子公司加大了投資力度，近期的目標是增持合資基金管理公司工銀瑞信。

　　今年9月底工銀瑞信第三大股東中遠集團在上海聯合產權交易所(以下簡稱“上交所”)掛牌出售其持有的全部工銀瑞信股權，比例為20%。此部分股權掛牌價25820萬元，期限至11月3日。市場人士均紛紛猜測，最有可能接盤的是工銀瑞信的大股東工商銀行。日前，工行董事會秘書兼股權管理與投資者關系部總經理古澍對《中國經營報》記者回應此事時表示，工行對這20%的股權“很有興趣”，“工行很有興趣增加對合資公司的股權比例，正好有中遠集團出售這樣的機會，工行會按照股權交易所的規定程序實施股權收購交易。”

　　接近工行的一位消息人士透露，工行近日已在上交所提交了求購登記，而工行可能是唯一的申購方。事實上，在上交所披露前，工行已經與中遠集團就股權收購一事進行了意向溝通并初步確定了交易方式。

　　上交所的轉讓文件對股權受讓方的規定看起來也的確是為工行“量身定制”：國有商業銀行、具有控股境內基金管理公司的經驗、財務狀況良好、有一定的營業網點數。目前五大國有銀行名下各自有一家基金公司，而一家非銀行金融企業出現兩家大銀行股東高比例持股也幾無可能，因而工行接手顯得順理成章。

　　中遠集團除持有工銀瑞信20%的股份，同時還持有另一家金融機構招商銀行6.44%的股權。近兩年，國資委對央企非主業投資的監督管理更為嚴格，包括規定非主業投資占總投資不得超過10%，央企須對其投資行為進行清理，尤其是涉及金融、證券、保險、房地產等領域。

　　“2億多元的資金對中遠和工行來說都不算很大，加上二者的歷史淵源，關系非常好，談判很容易，在上交所掛牌只是走一下程序。”上述消息人士說，雙方前期的溝通已較為充分，加上缺乏更有實力的競價買家，這筆交易最快11月底前就能完成，同時要得到銀監會批準。

　　值得一提的是，就在工行與中遠集團商談股權轉售事宜前不久，工行還剛剛完成了另一筆巨額增資，面向其全資子公司——工銀金融租賃有限公司(以下簡稱“工銀租賃”)。工行于今年9月初的股東大會通過了向工銀租賃增資30億元的議案。工銀租賃某高官近日告訴記者，這部分資金已于9月下旬一次性注入。

　　覬覦A股投行牌照

　　作為國內規模最大、全球市值最大的商業銀行，工行的綜合化經營也初具形態。從率先發展非牌照類投資銀行業務，合資設立基金管理公司，境外投資銀行機構，獨資設立金融租賃公司，到近期對非銀行子公司的大手筆資金投入，工行的多元化經營步伐正在加快。

　　無論是基金公司還是金融租賃公司都是工行綜合化經營的重要舉措。此外，工行還通過收購、整合大力發展境外投行業務；通過境外的控股子公司間接持股，業務范圍也涉足了保險業。

　　“投行一定是工行綜合化經營的業務重點，近幾年來，工商東亞在與國內大券商中金、中信的競爭中差距越來越大，原因就在于缺少A股投行牌照。”工行戰略管理部某人士如是表述。“開展境內投行業務，最可行的辦法是收回對口的資產管理公司。現在四大資產管理公司十年‘大限’已至，正在進行引進戰投的商業化改革，按照原先的想法，工行欲收回華融資產管理公司。”上述人士表示。

　　在四大資產管理公司商業化改革的探索中，工行、建行(601939.SH)、中行(601988.SH)、農行四家銀行均有投資入股相應資產管理公司的計劃。

　　此前市場傳出信達的改革方案已經獲得國務院批復，信達將由建行出資持有約49%股份，財政部控股51%。

　　目前，工行作為戰略投資者入股華融的方案正在等待國務院批準，成為華融的實際控制人，將使工行在境內投行業務上進入快速發展期。

　　“華融最大的價值不在于能力和人員，而是投行牌照，可以滿足商業銀行綜合化經營的需求。”上述消息人士指出。

　　上述接近工行的消息人士告訴記者，據其所知，事實上，工行收購華融的方案已于1年前就上報至國務院等有關部門，目前仍未獲批，主要因為在持股比例上，工行與華融的單一大股東財政部持有不同意見。

　　“問題的焦點在于工行是51%控股，還是50%以內的參股，即工行是否能有絕對的話語權。工行的意愿是希望能夠51%控股，工行的歷次收購也都秉承絕對控股的原則，但結果是多方的博弈，最終要取決于政府和監管部門的意志。”上述接近工行消息人士表示。